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Les grands livres distribués dans les paiements : au-delà du battage médiatique du bitcoin


Les modifications apportées aux réseaux complexes qui rendent possibles les paiements se produisent rarement mais quand ils se produisent les conséquences peuvent être très importantes.






La technologie du grand livre distribué (Distributed Ledger Technology ou DLT), d'abord représentée par le réseau de la monnaie numérique bitcoin, a le potentiel d'enclencher ces dramatiques changements et pourtant la plupart des banques ne sont pas convenablement préparées au combat pour conserver le contrôle des clients et des interfaces de paiement marchand.

En supprimant les intermédiaires centraux (tiers de confiance), ce qui simplifie les connexions entre les contreparties et les données d'enregistrement sur une blockchain inviolable, la technologie du livre distribué (DLT) a le potentiel d'améliorer la rapidité, la transparence et l'efficacité avec lesquelles les paiements sont effectués.

Le réseau Bitcoin, malgré ses défauts, fournit un exemple convaincant des possibilités, et a catalysé une hausse de l'investissement et de l'innovation. Depuis 2012, environ 1 milliard $ en capital a été versé dans des centaines d'investissements blockchain. Une reconnaissance officielle a suivi : par exemple, Ripple Labs, startup DLT de premier plan, a obtenu un siège au groupe de travail sur les paiements de la Réserve fédérale, organisme de réglementation des États-Unis qui œuvre pour la modernisation des paiements.

Quelles sont les implications pour les banques ?

Pour répondre à cette question, Bain & Company a interrogé les banquiers, plus de 50 cadres supérieurs, des capital-risqueurs, des technologues, et des cadres internationaux.
Ce qui devenu clair à partir de ces conversations c'est qu'en théorie, les banques sont bien placées pour faire face aux changements provoqués par la montée des livres distribués mais dans la pratique, la situation est plus compliquée. Des obstacles réglementaires, entre autres, ont peut-être contraint la plupart des start-ups à des partenariats plutôt qu'à une concurrence avec les banques en place, mais les grands livres distribués seront gagnants et les perdants apparaitront dans le secteur bancaire.

Comment les grands livres distribués fonctionnent

Les grands livres distribués ont une large variété d'utilisations, mais ils sont particulièrement pertinents pour les paiements. Les systèmes de paiement traditionnels reposent sur une autorité centrale et une hiérarchie pour générer la confiance et la valeur de transfert. Lorsque l'argent passe entre les participants, généralement sous la forme d'entrées numériques dans une base de données, un centre de contrepartie supervise le transfert pour empêcher la tricherie. Les participants entreprennent alors une réconciliation coûteuse en temps avec leurs propres systèmes.

Avec les grands livres numériques la confiance vient du processus lui-même plutôt que du statut d'un participant. Dans cette base de données partagée et sécurisée, les participants ont leurs propres copies des données stockées. Les changements dans la forme de paiements sont validés de façon collective par les participants et mis à jour à travers le réseau presque immédiatement. La cryptographie assure que les transactions ne peuvent être engagées que par des parties certifiées et qu'il n'y a qu'une version de la vérité, et que les sorties du système sont exactes et irrévocables (voir la figure 1 ci-dessous).

Les grands livres distribués ont la possibilité d'identifier les participants au réseau (nodes) et d'exécuter automatiquement les transactions, fournissant ainsi une plate-forme puissante pour soutenir les fonctions avancées et la logique métier appelés «contrats intelligents». Par exemple, même dans les grands livres distribués les plus élémentaires, les règles peuvent être établies nécessitant de multiples signatures pour autoriser des paiements, créant effectivement un arrangement d'entiercement mécanisé.

Bien que les grands livres distribués soient un phénomène relativement nouveau, ils combinent un certain nombre de technologies établies :

- La blockchain : sécuriser l'enregistrement de l'historique des transactions, recueillies en blocs, enchaînées dans l'ordre chronologique et distribuées à travers un certain nombre de serveurs différents afin de créer la fiabilité de la provenance,
- Les signatures numériques : touches numériques utilisées pour autoriser et contrôler les transactions et positivement identifier l'initiateur de la transaction,
- Un mécanisme de consensus : règles et techniques qui assurent que les participants qui enregistrent et traitent les transactions sont en accord sur la validité des transactions,
- Une monnaie numérique : dans certaines implémentations il existe un jeton cryptographique qui représente une valeur réelle. Les bitcoins sont un exemple, mais les banques centrales en fin de compte pourraient sur ce modèle créer une monnaie numérique.

Les caractéristiques précises des livres distribués varient en fonction de la situation. Certains systèmes, tels que le Bitcoin, permettent à tout participant de valider les transactions, tandis que d'autres, tels que Ripple, restreignent les autorisations à un petit groupe de personnes de confiance. Chaque choix en ce qui concerne l'architecture des systèmes implique des compromis. Par exemple, l'ouverture de Bitcoin facilite l'adoption généralisée, mais impose aussi des coûts, car elle nécessite un mécanisme complexe, un consensus coûteux et gaspilleur d'énergie pour prévenir la fraude.

Une montée en deux vagues

La diffusion des livres distribués ne sera probablement pas linéaire. Au lieu de cela, nous nous attendons à un développement qui va suivre deux vagues distinctes :
- Vague 1 : développement de systèmes spécifiques axés sur les paiements internationaux,
- Vague 2 : perturbation plus large des paiements nationaux déclenchée par une monnaie numérique soutenue par une banque centrale.

Dans la première vague, les institutions financières se concentreront sur des situations avec des possibilités évidentes d'amélioration, des récompenses tangibles pour les innovateurs et où aucune contrepartie centrale (comme une banque centrale mondiale) ne domine. Dans ce contexte, les points de départ les plus prometteurs se situent dans les services de paiements internationaux, en particulier correspondant au financement du commerce (voir la figure 2 ci-dessous).

Le développement fragmentaire finira par céder la place à une large perturbation. Les contours de cette deuxième vague émergent déjà, ainsi plusieurs banques centrales ont commencé à examiner l'idée d'émettre des monnaies numériques nationales selon différents scénarios. Si les banques centrales choisissent la mise en œuvre plus vaste et donc de faire que la monnaie numérique soit véritablement accessible à tous (plutôt que simplement un mécanisme qui permet aux banques d'effectuer des transactions entre elles) alors l'effet sur le secteur bancaire national sera large et profond. Les banques de détail risquent de perdre leur position privilégiée avec les clients et de faire face à une plus grande concurrence pour le financement et pour les produits de prêt.

En l'absence d'un intermédiaire central convenu pour coordonner les choses, les institutions financières internationales ont mis au point une solution de contournement pour leurs clients. Les banques détiennent des relations bilatérales (ou correspondant) avec une autre, et ainsi effacent et réglent les transactions directement. Si deux banques manquent d'une relation directe alors elles utilisent d'autres banques comme intermédiaires pour boucler la connexion, en ajoutant à la complexité (voir Figure 3 ci-dessous).

En comparaison avec le système actuel, les grands livres distribués offrent des avantages distincts. En réduisant le nombre d'intermédiaires et en permettant des transactions directes entre les contreparties, les solutions des grands livres accélèrent les temps de transaction et veillent également à ce que chaque participant dispose d'une vue complète de ses comptes et de ses opérations.

Les grands livres pourraient sensiblement réduire les coûts et les risques d'erreur. Même les coûts de change pourraient être rognés car une plus grande transparence sur les commissions de change serait susceptible de stimuler la concurrence sur les prix.

Le changement ne viendra pas facilement du tiers-de-confiance international. La structure actuelle du marché permet aux entreprises titulaires d'une puissante incitation à préserver le statu quo. Nous estimons à environ 300$ trillions les flux de transactions à travers des réseaux de correspondants bancaires internationaux chaque année, générant 150 à 200 milliards de milliards de $ en revenus pour les banques.

La société qui semble la plus connue pour tenter de résoudre ce problème, est Ripple, start-up basée à San Francisco, qui a construit un système de fonctionnement pour les paiements internationaux autour d'un protocole sur mesure. Depuis 2012, Ripple a recueilli près de 40 millions $ en capital-risque et travaille avec environ 30 banques pour exécuter des tests pilotes de son logiciel dans les différents cas d'usage. Pourtant, les institutions financières hésitent encore, en raison de préoccupations au sujet de l'évolutivité de la technologie, des problèmes de confidentialité liés à la diffusion d'informations commercialement sensibles sur les flux d'argent, de la volatilité et de la gouvernance (voir la figure 4 ci-dessous).

Pourtant, nous entrevoyons les preuves que les entreprises vont surmonter ces obstacles techniques et d'adoption. La vague d'investissement dans Bitcoin et ses startups signale clairement un degré d'intérêt élevé pour les canaux de paiements de la part des investisseurs.
De nouveaux concurrents grignotent sur les paiements internationaux, changeant ainsi les attentes des clients. Sur les marchés des consommateurs, des entreprises telles que TransferWise utilisent des technologies existantes pour offrir de meilleurs services aux clients. Selon des enquêtes récentes de l'Association des professionnels de la finance et de Temenos, environ 60% des trésoriers d'entreprise sont insatisfaits des services de paiement fournis par leurs banques et passent en revue ces nouveaux produits et services.

Des choix difficiles pour les banques

Comment les banques doivent-elles réagir face à ces rapides développements ? Leurs approches actuelles de "Wait and see" n'a de sens que lorsqu'elles sont couplées à un plan stratégique clair qui identifie les mesures spécifiques à prendre si certains points de rupture se produisent. Sans un tel plan, les banques risquent de reporter les décisions clés jusqu'à ce qu'il soit trop tard pour réagir efficacement. Voici pourquoi différents types de banques devraient envisager des stratégies sur mesure.

Pour les banques supra-nationales, établies dans plusieurs pays et avec des vocations mondiales, les grands livres numériques offrent un moyen pratique pour concurrencer les banques de transactions mondiales en reproduisant leurs réseaux à moindre coût et avec une proposition beaucoup plus forte pour les clients. La sélection des partenaires sera cruciale. Ajoutez un trop petit nombre de participants et le réseau ne sera pas convaincant pour les clients; un trop grand nombre fait que parvenir à un accord devient impossible. Par conséquent ces grandes banques devraient plutôt se concentrer sur le renforcement des relations avec quelques alliés naturels dont la couverture géographique complète la leur.

Pourtant, elles devront jeter les bases d'alliances et d'initiatives plus complexes. Une option consiste à se concentrer sur les produits dits spécifiques, tels que les transferts de paiement interbancaires ou cash pooling qui peuvent être développées rapidement, en interne et à faible coût comme un moyen de construire la confiance, l'expérience et la dynamique au sein de l'organisation.

Pour les plus grandes banques de transactions mondiales, les perspectives sont mitigées. Si elles ne font rien, elles risquent de perdre et faire que de nouveaux concurrents entrent sur le marché. Mais si elles peuvent surmonter l'inertie institutionnelle, elles peuvent faire appel à leur niveau, à des relations de confiance et à de l'expertise informatique pour sécuriser et améliorer l'efficacité de leurs réseaux actuels. De la manière dont ces banques déploient leurs ressources déterminera le résultat.

Le secteur de la finance commerciale présente un grand nombre des mêmes caractéristiques. Il génère environ 23 milliards $ de revenus dans le monde entier, soutient de nombreuses relations bancaires mais souffre d'importants blocages. Par exemple, environ 50% du coût des banques pour une lettre de crédit découle de la manipulation manuelle et du contrôle de documents, ce qui crée des retards, des erreurs et des dépenses. Cela ouvre la porte à d'énormes améliorations potentielles par les livres numériques, bien que les offres commerciales en capitalisant sur ce potentiel en sont encore aux premiers stades. En outre, la finance commerciale est particulièrement adaptée aux solutions des grands livres distribués parce-qu'elle implique des engagements des parties non apparentées soumises à de très différents régimes juridiques et normes culturelles.

Les améliorations se répartissent en deux catégories. En premier lieu, des améliorations immédiates du système de la finance commerciale actuel à base de papier, y compris une meilleure prévention de la fraude par identification numérique et le suivi des documents papier. Deuxièmement, l'automatisation du grand livre numérique qui permettra d'accélérer le règlement et de réduire les coûts en mécanisant les messages qui confirment la réception des marchandises et la libération du paiement. Dans cette phase, les éléments les plus sophistiqués des livres numériques, à savoir les contrats intelligents, rationaliseront les flux de transaction. Ces contrats ou protocoles d'affaires pourraient déclencher automatiquement les paiements lorsque les parties remplissent certaines conditions, telles que la livraison des marchandises, en supprimant les incertitudes qui donnent lieu à l'intervention d'avocats et de juges pour interpréter des clauses contractuelles.

Alors que les systèmes de paiement nationaux fonctionnent de manière efficace dans les pays les plus développés, il y a un grand potentiel de perturbation sur le long terme. Les banques centrales, y compris la Banque populaire de Chine et la Banque d'Angleterre, explorent de façon énergique l'idée d'émettre une monnaie numérique nationale basée sur les grands livres numériques. De leur côté les banques centrales et les gouvernements prévoient un contrôle plus direct sur l'exécution de la politique monétaire, un meilleur suivi des paiements financiers et un potentiel de perception de l'impôt automatisé.

Laurent Leloup
Fondateur Finyear & Blockchain Daily News

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Tuesday, September 13th 2016
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